今日四组期指集体走强，IH、IF、IC、IM从力合约别离收涨0。83%、0。84%、0。66%、0。90%。现货A股三大指数今日集体上涨，沪指沉返3600点上方。截止收盘，沪指涨0。96%，深证成指涨0。59%，创业板指涨0。39%。沪深两市成交额接近1。6万亿，较前日放量近千亿。行业板块大都收涨，通信设备、消费电子、塑料成品、安全、汽车零部件、银行、交运设备、风电设备板块涨幅居前，中药板块跌幅居前。国内方面，7月底主要会议未降准降息、增发国债等强刺激信号，政策沉心转向已出台办法的落地，而非大规模的刺激，全面宽松概率较低，政策预期有所削弱，同时7月制制业PMI回落至49。3%，新订单取出口订单同步收缩，房地产等行业景气宇仍处低位，根基面临指数支持不脚。海外方面，美国7月就业增加超预期放缓，同时前月数据被大幅下修，显示劳动力市场显著降温，也使得美联储9月降息概率大幅上升。全体看，目前 “反内卷”做多情感曾经降温，其他国内宏不雅支持也有所转弱，前期部门股票曾经实现较大涨幅，部门获利资金存正在止盈需求，融资余额也已跨越 3 月创下年内新高，杠杆资金存正在买卖过热现象，短期估计指数以震动调整为从。今日欧线集运指数震动拾掇，EC加权收涨0。29%报1487。8点。本周上海出口集拆箱结算运价指数SCFIS环比下行0。8%至2297。86点，持续第三周走弱。宏不雅面，欧元区二季度经济增加好于预期，环比增加0。1%，超出市场预期的持平程度。西班牙、法国和表示优于预期，抵消了和意大利的疲弱表示。欧元区经济同比增加1。4%，也高于此前预估的1。2%。运价方面，马士基wk33开舱报价大柜2800美金，HPL其QQ舱位报价大柜3445美金。OA联盟中COSCO和EMC报价大柜3400美金，OOCL报价大柜3200美金，较7月末调降100-200美金不等。商业方面，特朗普上周五对从67个商业伙伴出口至美国的商品征收15%至41%不等的关税，将关税程度提高到一个多世纪以来的最高程度，新关税于8月7日生效。全体来看，全球关税根基落地，跟着船司连续调降8月上旬报价，现货下行通道曾经确定，后续博弈次要下降速度，估计以偏弱震动为从。隔夜国际金价大幅上涨，现运转于3377美元/盎司附近，金银比价89。9。根基面来看，美联储持续五次会议按兵不动，鲍威尔未就9月降息给，强调关税和通缩的不确定性。但美国7月非农数据全面降温，特朗普解雇统计局长，美联储理事告退，一系列事务的发酵，使得市场完全订价9月的降息。供需方面，实物黄金供需较为严重，中国央行6月末黄金储蓄7390万盎司，环比增持7万盎司，为持续第八个月增持黄金。截至8/1，SPDR黄金ETF持仓953。08吨，前值954。51吨，SLV白银ETF持仓15056。67吨，前值15062。32吨。分析来看，黄金ETF持仓数据仍稳步添加，显示市场对黄金的设置装备摆设需求仍存，黄金价钱下方支持较强。今日沪铝从力收盘20560元/吨，涨幅0。17%；伦铝偏强震动，现运转于2579。5美元/吨。供应端，国内电解铝运转产能持稳运转，SMM7月国内电解铝产量同比增加1。05%，环比增加3。11%。消费端，下逛淡季空气照旧，现货仅按需采购，终端光伏、新能源汽车、家电板带仍处于淡季，虽然铝价下行，但加工场正在手订单暂无较着好转趋向。库存端，截至8月4日，SMM国内铝锭社会库存56。4万吨，环比添加2。0万吨，正在冶炼厂铸锭量添加，叠加消费淡季消费淡季下，库存累库预期照旧较强。全体来说，宏不雅方面国内利好空气不变，“反内卷”情感消化，后续关心中美构和成果的影响；铝市根基面仍然面对累库压力，估计短期铝价高位震动为从。今日氧化铝从力收盘3227元/吨，涨幅0。06%。供应端，截至上周四，SMM氧化铝周度产量174。4万吨，环比增加2。6万吨。进口方面，目前氧化铝进口窗口维持封闭形态。需求方面，下逛铝厂原料库存维持高位，对于高价氧化铝的接管度相对一般。此外，近日期货运转沉心较前期回落，期现套利空间收窄，后续氧化铝价钱走势需持续关心宏不雅政策，上期所氧化铝仓单注册量，以及氧化铝运转产能变更环境。估计氧化铝期价短期将有所震动拾掇。涨幅0。38%。供应端，受原料供应欠缺及持续性出产吃亏限制，叠加需求端持续减量影响，行业开工率延续下行趋向。需求方面，当前市场淡季特征日益凸显，部门区域下逛企业已高温假期，对再生铝厂订单构成拖累；铝价虽有所回落，但全体仍处于相对高位区间，下逛采购志愿持续低迷，市场现实成交空气维持清淡款式。库存方面，国内铝合金库存持续累库，截至7月31日，SMM再生铝合金锭社会库存3。45万吨，环比添加0。19万吨。成本方面，近日铝价持续下行，废铝价钱同步走低；叠加铜、工业硅等辅料价钱下跌，再生铝合金成本端支持有所削弱。但短期废铝供应照旧偏紧，高成本对价钱仍有必然支持。全体来看，废铝成本端对再生铝价钱的支持较强，但需求疲弱叠加社会库存处于高位，短期锻制铝合金期价料维持窄幅震动走势。今日沪锌从力收盘22380元/吨，涨幅0。56%；伦锌延续反弹态势，现运转于2775美元/吨。国内供应面，近期国表里加工费维持稳步回升态势，大部门本年新增项目已启动，国内矿端维持宽裕形态；冶炼端，8月国内检修较少，冶炼厂估计维持减产形态。消费端，据SMM周度调研显示，上周仅氧化锌行业因企业检修竣事使得开工率小幅上行，镀锌及压铸锌合金行业开工率均录得降幅。不少下逛企业采纳减量出产来应对消费淡季的冲击，估计短期内下逛消费难有显著改善。库存端，截至8月4日SMM国内锌锭社会库存10。73万吨，环比添加0。41万吨。分析来看，锌根基面供强需弱款式未改，后续仍需关心宏不雅情感变更，估计沪锌短期走势将以宽幅震动走势为从。今日碳酸锂从力收盘67840元/吨，跌幅1。57%。供应端，上周碳酸锂周度供应量有所下滑，锂云母和盐湖提锂减量较着，但全体仍然维持高位。市场对于供应端的担心情感有所消化，但江西地域矿山后续动态仍存正在较大不确定性，短期仍需予以关心。消费端，磷酸铁锂方面，据SMM调研，动力订单正在本月有削减迹象，而储能因为美国对等关税上调一事将耽误90天再施行，下逛电芯厂美国订单仍较火热，叠加东欧等海外市场相关支撑性政策落地刺激户储拆机量上升，行业全体需求表示较好；此外，8月下逛电芯厂为“金九银十”备库，磷酸铁锂产量将连结增量。三元材料方面，8月三元材料需求表示全体向好，次要受益于保守旺季的临近。库存端，截至7月31日，SMM碳酸锂周度库存为14。17万吨，环比削减0。14万吨。全体来看，跟着情感降温，市场逐渐回归，碳酸锂市场根基面变化无限，短期碳酸锂期价将维持承压震动款式。今日原油从力合约期价收于508。8元/桶，较上一买卖日下跌1。55%。供应方面， 8月、9月OPEC+将延续减产且加大减产幅度至54。7万桶/日。美国原油产量1331。4万桶/日，环比添加4。1万桶/日，处于汗青高位程度。供应端的压力持续。需求方面，美国连续取部门国度告竣商业和谈，提振市场风险偏好。夏日驾驶旺季叠加出行需求，汽油和航煤消费量将提拔，有帮于全体原油消费。国内从营炼厂方面，本周胜利油田炼厂仍处检修期内，暂无其他炼厂进入检修，估计从营炼厂平均开工负荷难有较着波动。山东地炼方面，本周东明全面进入检修期，海化、齐成常减压安拆存开工打算，其他炼厂负荷临时不变，估计山东地炼一次开工负荷或先跌后涨。全体来看，原油供应延续增加，需求有旺季消费支持，油价或区间波动，亲近关心地缘场面地步的变化。今日燃料油从力合约期价收于2842元/吨，较上一买卖日下跌0。94%。供应方面，隆众数据显示，截至7月27日，全球燃料油发货量为504。19万吨，较上周期添加11。60%。此中美国发货42。22万吨，较上周期下降26。75%；俄罗斯发货60。31万吨，较上周期下降3。26%；新加坡发货40。74万吨，较上周期添加221。55%。目前泊车检修安拆打算内检修取经济性检修均有，部门炼厂安拆受经济性影响存正在持久停工风险。本周暂无新增安拆检修，但部门炼厂仍有随机外放资本，国产燃料油供应丰裕。库存方面，新加坡燃料油库存2466。8万桶，环比添加4。09%。山东油浆市场库存率19。9%，较上周期下降2。3%。山东地域渣油库存率3。9%，较上周期添加1。6%。山东地域蜡油库存率3。8%，较上周期下降0。1%。需求方面，本周山东地域仍有炼厂焦化安拆有检修，产能操纵率有继续窄跌趋向，催化安拆开工情况暂连结不变。全体来看，燃油供应添加，需求疲弱照旧，估计期货价钱将偏弱运转。今日PTA从力合约期价收于4682元/吨，较上一买卖日下跌0。72%。供应方面，隆众数据显示，PTA产能操纵率为79。67%，环比下降1。09%。PTA产量为142。61万吨，环比下降1。33%。虽然华东新安拆出料，负荷逐渐提拔中，但多套安拆集中检修，估计本周全体供应持续缩量。需求方面，聚酯行业开工率为85。82%，环比下降0。58%。聚酯产量为150。34万吨，环比下降0。51%。因为前期短停安拆存沉启预期，新安拆亦有提拔负荷预期，估计本周国内聚酯供应小幅提拔，但幅度无限。全体来看，PTA供减需增，但幅均较为无限，估计期价以区间运转为从。乙二醇方面，8-9月乙二醇转向宽均衡，中化学、广汇沉启后合成气制乙二醇负荷无望提拔至80%附近。别的区域间货源调整仍正在持续，8月内仍可见华南货源运输至华东市场，届时将弥补现货流动性。商品市场降温后乙二醇氛围转弱较着，价钱沉心低位调整，后续关心安拆变化。今日尿素从力合约期价收于1772元/吨，较上一买卖日上涨2。67%。供应方面，隆众数据显示，国内尿素产能操纵率为83。60%，环比添加0。01%。尿素产量为135。48万吨，环比添加0。01%。短期内打算检修企业3家，复产企业3-4家。尿素日产短时波动，估计8月中旬前后提拔，但考虑到不确定的打算检修企业，以及短时的企业毛病呈现，日产提拔的空间无限。库存方面，国内尿素企业总库存量为91。73万吨，环比添加6。81%。市场全体需求欠佳，货源下沉速度无限，下逛及商业商提货速度减缓，估计企业库存有进一步堆集的可能。需求方面，本周复合肥产能操纵率继续窄幅提拔。三聚氰胺山西丰喜p3、山东合力泰1套安拆有恢复打算，估计产能操纵率稍有提拔。全体来看，尿素供应高位，需求有所恢复，估计期价或将区间运转。今日塑料期货从力09合约下战书小幅反弹0。65%。国内宏不雅空气较好，别的焦煤等期货反弹提振市场交投情感，塑料期货受提振而反弹。美国官宣“对等关税”8月7日生效，美国对外关税全体上调，而美联储降息预期升温，因而海外宏不雅仍面对不确定性。从成本来看，OPEC+结合部长级监视委员会(JMMC)强调，必需全面恪守石油出产和谈，该联盟的八个国正在周日零丁召开会议，决定9月继续大幅添加石油产量54。7万桶/日。昨夜国际原油价钱下跌。将来关心俄罗斯原油出口环境，国际原油价钱或将震动运转为从。从塑料供需数据来看，卓创资讯估计本周PE检修丧失量正在7。76万吨，削减1。06万吨，国内供应将有所回升。8月5日上逛样本石化企业聚烯烃库存正在80万吨附近，库存偏高。农膜行业、包拆膜、管材开工率维持低位。全体来看，PE供需将偏宽松，塑料期货持续上涨动力仿照照旧不脚。今日聚丙烯期货从力09合约下战书上涨收阳线。焦煤等期货反弹提振市场交投情感，PP期货受提振而反弹。从成本来看，次要产油国9月继续减产54。7万桶/日。昨夜国际原油下跌1。2%。将来关心俄罗斯原油出口环境，国际原油全体以震动对待。聚丙烯供需方面，按照卓创资讯，估计本周丧失量正在14。69万吨，环比削减4。86%，供应估计小幅添加。PP下业好比塑编、注塑行业、BOPP膜行业工率维持低位。PP出口量不高。全体来看，本周暂无PP新产能投产，下逛成品需求处于季候性淡季，周度供应将小幅回升，PP期货持续上涨动力仿照照旧不脚。今日甲醇期货从力合约上涨0。55%。供需方面，据金联创资讯，甲醇开工率正在80。82%附近，8月上半月有部门沉启，而部门甲醇安拆打算检修，全体开工率继续以不变对待。库存方面，据不完全统计，截至2025年7月31日，华东、华南口岸甲醇社会库存总量为65。03万吨，较上周期累库6。32万吨。需求方面，据金联创资讯，上周甲醇保守下逛加权开工降1。02%至50。50%程度。新疆中和合众醋酸安拆8月初有投产打算。国内煤（经甲醇）制烯烃行业开工率正在75。52%，环比下滑0。9%，同比添加4。35%。西北CTO企业有外采需求。8月份中下旬关心烯烃安拆沉启以及外采环境。全体来看，甲醇供需西北地域因CTO外采甲醇，供需紧均衡，东部地域因MTO检修以及进口货源到港，供应偏宽松。多空要素并存，甲醇期货将区间震动。今日钢材市场价钱表示高位震动，全体波动加剧，螺纹从力2510合约小幅反弹，坐稳3200一线关口，全体表示宽幅拾掇，短期或波动加剧；热卷从力2510合约继续走强，期价接近3450一线附近，短期高位波动加剧，或步入宽幅拾掇款式。按照钢联数据的统计，供应方面，上周五大钢材品种供应867。42吨，周环比添加0。45万吨，增幅0。1%。上周五大钢材品种产量除热轧、冷轧外周环比均有所下降，螺纹周产量下降0。4%至211。06万吨，热卷周产量上升1。7%至322。79万吨。焦点驱动正在于，个体钢厂存正在短时检修和铁水转移，但钢厂全体利润尚可，钢厂出产志愿没有较着下降，估计产量仍然有继续添加的预期。库存方面，上周五大钢材总库存1351。89万吨，周环比增15。39万吨，增幅1。15%。上周五大品种总库存周环比有所添加：厂库周环比添加，增幅次要来自线材贡献。社库周环比下降，降幅次要来自螺纹钢贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为852。03万吨，降1。9%；此中建材消费环比降7。1%，板材消费环比增4。2%。上周五大品种表不雅消费呈现建材降板材增的场合排场，反映出淡季的季候性影响，估计短期钢材价钱或维持震动运转为从。今日铁矿石从力2509合约表示企稳回升，期价继续反弹，全体仍然承压800一线关口附近，短期表示或震动运转，关心持续反弹动力。铁矿石根基面供需双降。供应端方面，近期全球铁矿石发运量环比小幅回升，处于近三年同期高位程度。按照Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3200。9万吨，周环比添加92万吨；7月全球发运量周均值为3073万吨，环比上月削减359万吨，同比客岁添加142万吨；47港铁矿石到港量持续回落至2319。7万吨。需求端，本期日均铁水240。71万吨，环比降1。52万吨；近期钢厂盈利率环比继续提拔至65。37%，大都钢厂盈利环境较好，暂未有新环保限产通知，短期日均铁水产量仍维持正在240万吨以上。库存端，中国47港铁矿石库存环比去库173。67万吨，较岁首年月去库1388。4万吨，估计短期铁矿石价钱震动运转为从，关心铁水产量的减产预期。今日焦煤期货从力2601合约表示探底回升，期价大幅反弹，坐上1180一线关口，全体表示波动加剧，短期高位波动加剧，全体宽幅震动运转为从。上周国内市场炼焦煤价钱延续震动偏强走势，不外涨幅有所收窄，也有个体高价煤种小幅回落，上周涨幅多正在50-100元/吨。供应端，上周部门地域受查超产叠加月底完成出产使命以及井下前提等要素影响，原煤日产小幅削减，但全体炼焦煤需求韧性较强，煤矿去库较着，炼焦煤价钱表示照旧强劲，分煤矿因井下问题及月度使命完成而减产。上周市场情感虽有降温，但全体炼焦煤需求韧性较强，炼焦煤价钱表示照旧强劲。需求端，上周铁水产量小幅回落，但仍正在高位，焦炭第四轮提涨落地，支流焦企对焦炭提出第五轮跌价，支流钢厂暂未回应，焦钢企业正在超出跨越产负荷、库存耗损不变的环境下，对原料煤的采购需求连结刚性，估计短期内煤价仍有上涨惯性，但后续会逐步回归，后期需关心煤矿及焦钢企业开工变化。焦炭方面，焦炭期货从力2509合约表示震动运转，期价小幅走强，沉回1600一线关口上方，短期或波动加剧，关心持续反弹动力。上周国内焦炭市场全体偏强运转，价钱持续提涨落地，带动上涨次要由焦煤成本抬升和市场情感鞭策，第四轮提涨于28日落地，累计涨幅达200-220元/吨。焦企方面，价钱上升利润向好，供应全体小幅增加，焦化企业产能操纵率从73。45%升至73。69%，日均产量微增至64。81万吨。需求端，铁水产量下降，但全体仍处高位，Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量 240。71万吨，环比上周削减1。52万吨，同比客岁添加4。09万吨。原料方面，焦煤价钱上行但趋向放缓，为焦炭成本带来支持。分析来看，短期焦炭仍连结偏强态势运转，但提涨速度或将放缓，8月成材市场预期偏弱，需关心铁水产量能否持续下行而对焦炭需求形成影响。今日豆粕依托3000元/吨震动，美豆方面，8月份美豆仍处于环节结荚期，截至8月3日当周，美豆结荚率为58%，前一周为41%，五年均值为58%。近期美豆产区降水优良，美豆优秀率处于偏高程度，截至8月3日当周，美国大豆优秀率69%，低于前一周70%，上年同期68%，将来两周降水仍然较好，短期缺乏气候驱动。美豆发卖进度掉队，7月末中美商业构和未取得较着进展，若中国对美豆采购持续缺失，2025/26年度美豆出口仍有进一步下调空间。南美方面，巴西大豆正在出口获得支持的同时，仍具有发卖压力，叠加8月份阿根廷将大豆出口关税，阿根廷出口预期再度上升，国际大豆供应仍较为宽松。国内方面，7月油厂开机维持高位，截至7月25日当周，大豆压榨量为237。26吨，高于上周的223。51万吨，豆粕进入累库周期，截至7月25日当周，国内豆粕库存为104。31万吨，环比添加4。48%，同比削减22。50%。10月份前进口大豆到港压力较高，现货供应压力有待消化。暂且不雅望。菜籽产区降水好转，气候风险有所下降。但2024/25年度菜籽季候性供应偏紧，7-9月份菜籽到港全体预估偏低，同时菜粕消费季候性回暖，菜粕供应逐渐趋紧，但豆粕供应压力持续上升，豆粕对菜粕消费构成替代，菜粕行情走势，截至7月25日，沿海次要油厂菜粕库存为1。9万吨，环比添加58。33%，同比削减30。91%。对于菜油来说，美国豆油供应存正在缺口，对菜油出口构成支持，受我国对菜籽反推销查询拜访，以及菜籽供应阶段性偏紧影响，6、7月份菜籽到港较着下降，但6月份菜油进口止降回升，近期菜油库存缓降，截至7月25日，华东次要油厂菜油库存为56。27万吨，环比削减3。73%，同比添加101。32%。操做上暂且不雅望。今日棕榈油依托3750元/吨反弹，7-10月份棕榈油进入年度产量高峰期，供应压力逐渐上升。SPPOMA数据显示，7月马棕产量较上月同期添加7。07%。受印尼取马来棕榈油出口合作影响，6、7月份马棕出口不及预期，ITS/ Amspec数据显示，7月马棕出口环比削减6。71%/9。58%。另一方面，5月份以来印尼棕榈油出口维持高位，GAPKI数据显示，印尼5月棕榈油及精辟产物出口量达266万吨，较4月飙升近50%，同比增幅达35。64%，印尼取欧盟告竣全面经济伙伴关系协定(IEU-CEPA)，将有益于下半年印尼棕榈油出口，此外，印尼暗示已处理B40资金问题，并起头进行B50测试，印尼棕榈油正在利多支持下报价较为坚挺。国内方面，近期棕榈油进口利润好转，国内棕榈油补库延续，7月份棕榈油集中到港带动库存程度回升，截至7月25日当周，国内棕榈油库存为61。55万吨，环比添加4。08%，同比添加21。47%。操做上暂且不雅望。美豆油生物燃料需求兴旺，供需缺口之下，美豆油库存持续偏低，巴西豆油国内消费添加使得巴西豆油出口遭到，同时全球豆粕供应过剩以及阿根廷即将再度调降油籽及产物出口关税，将阿根廷大豆压榨，国际豆油供应全体呈现偏紧。国内方面，油厂压榨升至高位，豆油供应随之添加，豆油供应逐渐转向宽松，截至7月25日当周，国内豆油库存为108。81万吨，环比削减0。34%，同比削减0。28%，7月份国内豆油转向出口，部门缓解国内豆油供应压力。暂且不雅望。鸡蛋方面，今日鸡蛋从力合约价钱震动偏弱运转。据Mysteel数据显示，截至7月31日全国出产环节库存为0。5天，较昨日持平。畅通环节库存为0。69天，较昨日增0。01天，增幅1。47%。蛋价上涨后，各产区走货表示纷歧，各环节存避险情感，蛋价走稳，部门地域大码货源仍显偏紧，同时情感面仍有支持。今日玉米从力震动偏弱运转。按照Mystee数据显示，截至7月31日，全国饲料企业平均库存30。87天，较上周削减0。47天，环比下跌1。50%，同比上涨0。68%。全国12个地域96家次要玉米加工企业玉米库存总量400。5万吨，降幅6。21%。7月进口玉米拍卖投放量较大，但成交率持续走低，现实进入市场的畅通量无限，对市场的影响也正在逐渐淡化。销区市场玉米价钱呈现小幅反弹态势，但下逛饲料厂对高价玉米接管度无限，仍利用前期库存或利用饲用小麦替代为从，玉米刚需补库。今日棉花从力合约价钱偏强运转。国际方面，据USDA演讲显示，截至2025年7月31日，2024/25年度美国陆地棉出口签约量-7423吨，较前周和前4周平均程度光鲜明显下降，次要买家越南、洪都拉斯、尼加拉瓜、泰国、中国。2024/25年度美国陆地棉出口拆运量4。2万吨，较前周增加18%，但较前4周平均程度下降12%，次要运往越南、巴基斯坦、土耳其、印度、孟加拉国。国内方面，截至7月31日当周，支流地域纺企开机负荷正在67。6%，环比下降2。73%，本周开机率继续下降，内地纺企已无利润，停机放假继续添加，内地纺企开机5成摆布，新疆地域开机根基维持不变。保守淡季下纺企新订单数量无限，内地纺企利润空间压缩，对原料补库较为乏力。今日白糖从力合约价钱震动偏弱运转。国际方面，据农情监测数据显示，俄罗斯大部门地域的甜菜做物发展情况优良至尚可，但克拉达尔边陲区和罗斯托夫州部门地域因土壤干旱已颁布发表进入告急形态。俄罗斯糖业协会演讲显示，目前南方联邦管辖区内共有克拉达尔边陲区9个行政区取罗斯托夫州4个行政区启动应急机制，受旱情影响的甜菜种植面积别离达39%和59%。该管辖地域甜菜平均块根分量仅为329克，创五年新低。国内市场，产区制糖集团现货报价持续松动，而下逛终端多连结不雅望心态，以刚需采购为从，市场购销空气偏淡。